研报掘金丨山西证券：杭叉集团25Q1超预期增加首予“增持-A”评级

　　(603298.SH)2024年归母净利润20.22亿元，同比+17.86%；25Q1归母净利润4.36亿元，同比+15.18%。盈余才能稳步提高，2024年销售净利率创前史最佳；25Q1超预期增加。公司继续优化海外布局，海外营销和制作并重。此外，公司还将推动研制人形智能物流机器人，加大AI 在物流职业的使用。当时叉车职业高端化、数智化、绿色化、国际化速度日益加速，公司作为职业头部企业有望凭仗品牌效应、规模经济、研制技能、质量与服务等取得更大的竞赛优势，完成集中度提高。初次掩盖给予“增持-A”评级。